형설교수장학회는 봉사와 희생정신이 뛰어나고 가정형편이 어려운 재학생들에게 해마다 장학금을 지급해 학생들의 학업을 뒷받침하고 있다.
1997년 발족한 형설교수장학회는 현재 92명의 교수가 참여, 매월 봉급에서 일정액을 공제해 기금을 조성하고 있으며 그동안 12차례에 걸쳐 모두 124명의 학생에게 1억여원의 장학금을 전달했다.